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原創|城市水務集團多元化發展戰略研究

文章來源:『現代咨詢』公眾號作者:萬文清 沈星
時間:2019-05-23 15:40 訪問量:

韩国时时彩开奖网站 www.tsuon.icu 來源:現代咨詢

作者:萬文清  沈星

 

萬文清系江蘇現代資產投資管理顧問有限公司高級副總裁,中國現代集團現代研究院高級研究員。

沈星:系中國現代集團現代研究院高級研究員。

 

摘要:如何充分發揮多元化戰略在企業發展中的應有作用,是城市水務企業必須直面的重要問題。本文以城市水務集團作為研究對象,首先介紹其在我國水務市場中的發展現狀及趨勢,然后提出城市水務集團實施多元化發展戰略的背景意義,并提出相應實施策略,以期為城市水務集團的多元化發展提供較為現實的借鑒意義。

 

關鍵詞:城水務集團  多元化  發展戰略

 

 

 
引言
 

在國家開放公用事業產業領域、推動水務行業市場化、產業化的宏觀政策背景,以及外資、民間資本等各類資本競相進入中國水務產業的市場背景下,本土城市水務企業面臨了巨大的生存和發展壓力。尤其在未來幾年,有競爭優勢的企業將會加快擴張和發展,水務企業將向集團化、規?;⒄?,水務企業產業一體化發展、跨區域并購、上市融資將成為趨勢。在這種發展趨勢下,中國本土水務企業如何抓住水務市場開放的發展機遇,利用自身的優勢實現生存和發展,制定適合自己的企業發展戰略,已成為當務之急。

一、城市水務集團發展現狀及趨勢

城市水務集團是指由地方政府獨有或控股,主要承擔地方城市自來水生產、供應、服務和城市污水處理,以及水務設施設計、施工、監理等職能的大型國有企業。當前我國城市水務集團主要有以下三種類型:

表1 我國城市水務集團的三種類型


隨著我國水務市場改革的不斷推進,未來,我國供水企業將向集團化、規?;⒄?,產業鏈一體化發展、跨區域并購、上市融資將成為趨勢。最終整個水務行業將形成若干個跨地區、產業鏈完備、跨所有制形式的大型水務集團的競爭格局。面對公用行業市場放開和國內水務市場重新劃分的新形勢,作為國有資產授權經營主體的城市水務企業必須充分發揮自身潛力,盡快實現體制、機制的轉變,并制定清晰的企業發展戰略。

二、城市水務集團多元化發展戰略意義

城市水務集團的多元化發展戰略即是將水務企業的技術、資金、管理、經驗等資源要素擴散到其余相關或非相關領域中,在提高產業整合能力的同時達到企業利潤最大化目的。當城市水務集團發展到一定的階段時,我們認為應該選擇多元化發展戰略,原因主要基于以下三個方面: 

 

(一)產生業務協同效應

 

企業通過多元化戰略產生業務協同效應,其主要表現在產生規模經濟方面。水務企業通過采用多元化戰略,可以將原有業務的競爭優勢運用到新的業務之中來獲得融合的優勢?;謊災?,就是產生1+1>2的協同效應,獲得低成本的競爭優勢。

 

(二)培育新的利潤增長點

 

當水務企業原先涉足的業務成長性不足,吸引力逐漸下降,企業提供的主要產品或服務供大于求,但是又不具備較強的能力和技能獲得持久的競爭優勢時,企業可以通過相關或非相關的多元化尋找新的利潤增長點,使企業獲得可持續的發展。

 

(三)分散經營風險

 

多元化經營是控制企業經營風險的一種有效方式,一個企業的產品都有其產生、成長、衰退的固有周期。由于經濟環境和市場的需求存在著較大的不確定性,從事單一業務會面臨著很大的經營風險。而多元化經營則能降低經營風險,使企業能夠在穩中求進。

三、城市水務集團多元化發展策略實施

 

(一)多元化發展戰略選擇

 

縱觀我國城市水務集團的多元化發展模式,其基本是隨著水務企業在不同發展階段業務定位的變化來進行選擇的,具體如下圖所示:


圖1 城市水務集團多元化發展路徑

城市水務集團的多元化發展戰略實施主要從同心業務多元化、縱向一體多元化和非相關性業務多元化三個方面進行:


圖2 城市水務集團多元化的三種類型

 
1. 同心業務多元化

城市水務集團的同心業務多元化包括兩種類型:

一種為在整個水務產業鏈上進行縱向多元化擴展。水務產業鏈涉及到原水、供水、節水、排水、污水處理及水資源回收利用等,企業可根據其在產業鏈中的位置,結合其與產業上下游的關聯性,沿著產業鏈向前或者向后進行業務多元化擴展。水務企業推行產業鏈縱向多元化發展,可以降低各項中間成本,提高其產業整合能力,并在行業中占據一定的壟斷地位。例如,重慶水務積極打造具有供排水一體化的完整產業鏈。其供水業務包括了從水源取水、自來水凈化到輸水管網輸送的完整鏈條;排水業務包括從城市污水管網所收集生活污水、工商業污水及其他污水進行無害化處理,并將符合國家環保標準的污水排入河流的全過程。   

   表2 重慶水務2018年業務經營情況(單位:萬元)


另一種為與水務不直接相關業務上進行橫向多元化擴展。這類業務雖與水務行業不直接相關,但與其共享諸如地方政府資源、地區客戶、供應商等核心競爭優勢的業務,主要拓展領域包括燃氣、垃圾回收與處理、固廢等領域。以北控水務為例,其于2015年成立專注環衛業務板塊企業——北控城市服務。目前,其已經在全國多地與政府進行合作以提供環衛服務。而企業在固廢領域則致力于打造國際領先的固廢處理處置專業服務商,目前主要涉及城市餐廚廢棄物處理、污泥處置、生物資源利用、工業危廢物處置等子領域。

我們認為,一般而言,當城市水務集團具備以下特征時,則意味著企業可以選擇同心業務多元化發展策略:1)企業原有主業市場飽和,增長潛力有限。此時企業原有的主業市場已經快要飽和,未來增長潛力不大,企業未來的利潤空間也不大,如果企業不采取多元化發展戰略,企業將難以獲得進一步發展;2)企業具備資源溢出能力。企業在這個產業或市場內,已經具備了某種成熟的、獨特的經營資源,經營較為成功,具有一定的競爭優勢。企業具有多元化經營的能力,且増加新的業務不會影響對原有業務頂目的投入及競爭優勢的保持,而且會提高企業的競爭優勢和資源的利用效率。

 
2. 縱向一體多元化

縱向一體化是一種向前或向后兩個方向擴展企業現有經營業務的多元化戰略。前向一體化是指企業向產品或服務的終端進行業務擴展,而后向一體化則是指企業向產品或服務的上游進行業務擴展。通過縱向一體多元化,水務企業能夠提高業務綜合服務能力,有力增強前后端業務的協同效應。

就企業所處水務業務而言,其主要涉及原材料、技術研發、設計、建設施工、運營、相關產品生產等子領域,在城市水務集團的縱向一體多元化發展戰略中,其可以適當進行前向或后向一體化發展。例如對于一家技術研發型水務企業而言,其既可向前控制一定的水源地,也可向后控股一家適當規模的市政設計院(可推行EPC模式)、進入水務施工及相關水產品生產領域等。例如,重慶水務除了具有供排水一體化的完整產業鏈之外,企業還具有供排水領域設計研究、建設、工程監理、運營、設備制造、水質監測等業務。這種上下游一體化的產業格局,有助于最大化的發揮水務企業各項業務的協同效應和綜合服務能力。

 
3. 非相關性業務多元化

對于非相關性業務,其界定為無法共享水務企業核心競爭優勢的各類非涉水業務。通常而言,城市水務集團可向與環保關聯度較高的臨近產業發展,如光伏、新能源等產業是目前一些水務集團戰略發展的重點方向之一,再如房地產開發、金融、市政PPP投資等領域。水務企業向這些非相關性業務拓展,可以有效拉伸企業產業鏈,不斷提升企業盈利水平,打造多元化發展能力。

一般而言,當城市水務集團具備以下特征時,則意味著企業應該選擇非相關性業務多元化:1)主營產品或業務正在進入衰退期,市場已飽和,銷售額和利潤逐年下降,且企業有機會收購一個不相關但卻有良好投資機會的企業開進入新市??;2)新的產業具有很好的發展前景,企業擁有成功競爭所需要的資金和管理人才,新產業與原產業可以有效沖抵原水務行業業務周期的波動影響。

以北京首創為例,其即為多元化水處理業務的典型,該公司主營業務為水務、固廢、環保建設等環保業務,其他業務則主要為快速路業務。2018年它從污水處理上獲得的收入占其總收入的約30%,另外70%則來自于建筑、土地開發、垃圾處理、快速道路等;北控水務也在積極開展非相關多元化業務布局,該公司已經把風力發電、清潔能源供暖和儲能等業務作為未來公司的戰略發展方向,構建多能互補、多業經營、多點盈利的清潔能源生態系統,致力于成為領先的清潔能源綜合服務商;再如重慶水務,其不僅通過控股子公司中法水務進行水務產業投資,還參與保險、證券、資產管理等金融服務機構的股權投資,在增強產業投資利潤的同時,有利于為實現產融結合奠定基礎。

表3 首創股份2018年主營業務收入情況(單位:萬元)


 

(二)多元化發展策略實施

 

目前,水務行業的市場參與者通常采用兩種典型發展模式來實施多元化發展戰略。一種是依靠公司自身內生力量增長不斷壯大的發展模式,其主要表現為通過BOT、PPP方式直接獲得項目,依托于項目來優化完整產業鏈,不斷擴張企業業務版圖。另一種模式則是并購發展模式,指通過合并、收購的方式向新行業或地區進行業務擴張。

城市水務集團發展到一定階段,并購將成為企業做大做強,達到多元化目標的必然路徑。一般而言,橫向并購并不能實現多元化,縱向并購可以實現相關業務多元化,混合并購則可以實現非相關性業務多元化。


圖3 企業并購多元化實現

城市水務集團選擇并購方式來實現多元化戰略的動因主要基于以下兩個因素:1)地方性中小型水務公司產能有限,規模不足已成為水務產業發展的制約,水務市場存在大量的并購機會;2)重資產水務集團迫切通過并購來擴大水務市場份額,或形成跨區域規?;窬?。

從并購標的企業與自己的聯系來看,水務集團并購類型主要有水務全產業鏈延伸橫向并購、水務產業鏈上下游縱向并購、水務業務非相關混合并購三種類型。

 
1. 縱向并購

(1)水務全產業鏈延伸的縱向并購

全產業鏈延伸縱向并購,是指從事同一大水務產業的企業之間所進行的并購。整個水務產業鏈由包括原水、供水、排水、節水、污水處理以及中水利用等一系列產業節點構成,并購發生在位于不同產業節點的企業之間。比如,深圳水務集團于2001年即首開全國供排水一體化運營先河,將深圳市自來水(集團)有限公司與深圳市排水管理處合并,組建成深圳市水務(集團)有限公司。深圳水務集團自供排水一體化管理實施以來,污水收集率、污水處理量實現了逐年上升。原特區內污水處理率由2013年的92.40%提高到2017年的96.89%,污水處理量也由4.69億噸(2013年)提高到5.73億噸(2017年)。在污水處理量和處理率提升的同時,整體的運營成本也得到了有效的控制,單位藥劑成本由2013年的0.0752元/立方米降低到了2017年的0.0529元/立方米。


(2)水務產業鏈上下游對接的縱向并購

產業鏈上下游縱向并購,主要是指經營具有連續性的上、下游企業之間的兼并,這種兼并便于控制經營、銷售全過程,從而獲得產業一體化的規模效益。水務企業上下游主要包括技術研發、勘察設計、建筑工程、運營、相關產品生產等環節,縱向兼并就發生在生產經營不同階段的企業之間。水務企業推行產業鏈上下游縱向并購,可以降低各項中間成本,提高經營效率,有效提高其產業鏈整合能力。例如,2018年4月,北控水務收購南京市市政設計研究院有限責任公司100%的股權,將水廠投資運營平臺與縱向產業鏈的市政設計業務相結合。此舉不僅將對北控水務多元化業務形態構成強力支撐,實現內部協同效應,創造新的利潤增長點。也將助力公司產業鏈拓展、升級,形成項目設計、施工、運營的整體服務能力,增強北控水務對市政領域項目資源的控制能力;2018年6月,光大水務整體收購江蘇省徐州市市政設計院有限公司。通過此次收購,光大水務不僅能夠有效補充光大水務在市政工程設計方面的資質和經驗,提升工程設計效率、降低相關成本。其也能借助這個新平臺來對外承接水務相關的設計業務,創造新的利潤增長點,并進一步完善水處理業務鏈的上下游布局。 

 
2. 混合并購

(1)業務弱相關混合并購

業務弱相關混合并購,是指水務企業并購與自身業務有間接關系的標的企業,主要涉及固廢處理、污泥處置、環境整治等領域。近些年,水務行業與固廢處理、清潔能源等環保細分領域之間,也開始興起產業鏈間交叉式橫向整合潮。例如,桑德國際近些年加速進入中小城鎮污水處理市場,并逐漸將業務領域拓展到餐廚垃圾處理、資源化利用、環衛市場化、廢舊資源綜合利用等領域,布局固廢全產業鏈;興蓉環境通過收購成都興蓉再生能源公司100%股權,成功進入垃圾滲濾液領域;北控水務擬收購中科建禹水處理技術有限公司,中環保水務投資有限公司擬收購杭州大地環保工程有限公司,進入環境修復領域。

(2)業務不相關混合并購

業務不相關混合并購,是指處于不同行業、在經營上也無密切聯系的企業之間的并購。通過混合兼并,水務企業進入與本行業無關的其它一種或多種經營領域。多元化發展是企業資本經營的重要組成部分,近兩年來,部分水務企業為了尋找新的利潤增長點,充分利用企業優勢資源,調整產業結構,向高科技、網絡、金融領域拓展。例如,2015年,北控水務通過全資擁有的投資控股公司入股金彩控股,當時北控水務主要從事興建污水及再生水處理廠、污水處理、自來水處理及供水業務,其通過間接控股金彩將業務成功擴展至光伏領域。 

四、結  語

城市水務集團在發展到一定階段時,多元化將是其進一步發展所必須面對的發展戰略選擇。但需要清晰地看到,多元化發展戰略在給水務企業帶來優勢的同時,也會帶來較大的風險。企業既不能因為懼怕風險而規避多元化,也不能因為只看到多元化帶來的優勢而盲目的實施多元化,而是只有在具備了實施多元化戰略的內、外部條件之后,才能有效規避多元化可能帶來的風險。

明:本文為現代咨詢獨家原創文章,轉載需在文章開頭注明“來源:現代咨詢  作者:萬文清 沈星”,否則將追究法律責任?;隊琳吡粞?,共同交流探討。

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